11银行系寿险公司“中考”交卷。南皆·湾财社记者据偿付能力陈述统计，2026年上半年景德镇锚索，11公司计保障业务收入3524.13亿元景德镇锚索，同比增长6.69；计净利润258.85亿元，同比增长162.72，11一谈结束盈利，其中半数公司净利润增速过。

有关词，在利润表举座向好的同期，两公司本钱承压显然：中银三星东谈主寿净财富同比着落93.36，光大永明东谈主寿净财富同比着落58.34。

板块里面的结构分化一样值得存眷。保费限制面，中邮东谈主寿以1291.38亿元居，占11计的近四成；但其十年期及以上新单年期交签单保费仅0.62亿元，在同类业务中处于较低水平。招商信诺东谈主寿保费收入311.57亿元，约为中邮东谈主寿的四分之，但其新业务价值率16.55在板块中相对先。

亮眼的账面利润与部分公司本钱实力的波动，背后是新管帐准则下财富、欠债重估带来的刻影响。保费端 “多强” 的格式，与恒久价值磋磨的排名相反，则折射出银行系险企在限制彭胀与业务结构化之间的多重考量。

保费分化：谁在清苦，谁在掉队？

从保费限制看，2026年上半年，中邮东谈主寿以1291.38亿元的保障业务收入稳居榜，占11险企保障业务收入总数的近四成。建信东谈主寿（370.49亿元）与工银安盛东谈主寿（324.25亿元）分列二、三位。

增速端的排行与限制排名大相径庭。中信保诚东谈主寿以29.40的同比增速跑，保障业务收入从188.6亿元跃升至244亿元；招商信诺东谈主寿保障业务收入增长21.47紧随后来。而5负增长的公司中，中荷东谈主寿下滑9.48跌幅大，农银东谈主寿、工银安盛东谈主寿、招商缓和东谈主寿分辩着落4.50、3.12、3.50。

这种“涨跌参半”的格式，折射出各公司在居品转型节拍与计谋罗致上的相反。有业内分析指出，增速先者较早完成向分成险的切换，且在母行渠谈中取得强的资源歪斜；而保费下滑者并非全是磋磨恶化，部分公司主动压缩廉价值趸交业务、向期交转型，“限制减弱或是计谋主动为之”。

净利普涨：162增速从何而来？

2026年上半年，11银行系寿险公司净利润一谈正增长，计258.85亿元，较上年同期98.53亿元翻了倍以上。

拆解这162.72的增速，低基数应不行淡薄。招商信诺东谈主寿净利润从上年同期的2.86亿元跃升至16.24亿元，增速467.88居；建信东谈主寿从5.65亿元增至32.01亿元，增速466.53排二。两公司的增速，很猛过程上源于上年利润基数偏低。中银三星东谈主寿则由上年同期耗损5.43亿元转为盈利7.10亿元，结束扭亏为盈。

但结构一样是迫切变量。2024年以来，“报行”政策在银保渠谈严格践诺，手续费率大幅着落，奏凯化了银行系险企的用度端。动作银保渠谈的主力，银行系寿险公司成为这政策红利的主要受益者之。与此同期，2026年上半年权利市集回暖，投资收益也为利润增长提供了助力。

中邮东谈主寿以70.68亿元净利润稳居板块位，但36.52的增速在11中排名靠后，在定过程上反应出其动作“银行系险企哥”的利润弹相对有限。

在业务价值层面，中邮东谈主寿新业务价值69.40亿元位列板块，但其新业务价值率为14.75，虽于行业均值，却低于招商信诺东谈主寿的16.55。值得存眷的是期限结构：中邮东谈主寿上半年新单年期交保费198.07亿元中，十年期及以上期交保费仅0.62亿元，占期交保费比例仅为0.31。这意味着中邮的保费结构中，趸交和短年期居品占据主地位，恒久价值孝敬相对有限。

与之酿成对照的是招商信诺东谈主寿。其保费收入311.57亿元，约为中邮的四分之，但新业务价值率16.55位列板块，十年期及以上期交保费51.62亿元一样居，占其签单保费的比例达16.39。在银保渠谈大量被合计价值率偏低的行业分解下，招商信诺东谈主寿度依赖银保渠谈（个东谈主渠谈保费为）结束了相对较的价值发达，流泄露银保渠谈在精良化运营下一样具备价值挖掘的空间。

银保依然基本盘，个险探索初现分化

依托母行网点资源，银保渠谈依然是银行系险企的基本盘。2026年上半年，11银行系寿险公司银保渠谈签单保费计3195.39亿元，占总签单保费的88.28。其中，中邮东谈主寿银保渠谈占比97.41，交银东谈主寿94.88，中银三星东谈主寿90.38，钢绞线位列前三。

在个东谈主代理东谈主渠谈面，2026年上半年，中信保诚东谈主寿个东谈主渠谈签单保费93.00亿元，占其总签单保费的36.05，在11公司中先；舍弃2026年6月末，中信保诚个东谈主营销员数目为14184东谈主，一样居。建信东谈主寿9223东谈主排二，农银东谈主寿6798东谈主排三。后三位是中邮东谈主寿0东谈主、交银东谈主寿524东谈主、招商缓和东谈主寿901东谈主。

有业内东谈主士暗示景德镇锚索，这种分化背后，是各公司基于本身天禀作出的计谋聘任。中信保诚东谈主寿依托中信集团与保诚的资布景，在个险队列建设上进入较早，已酿成定先发势。而中邮、交银等公司则度地绑定母行网点，将银保渠谈的率阐发到致。两条旅途各有罗致，并对的劣之分。

但值得存眷的是，跟着“报行”政策握续化，银保渠谈的用度空间被压缩，银行网点销售保障的积可能出现旯旮变化。关于银保占比过90的险企而言，过度依赖单渠谈的风险正在高潮，“二增长弧线”从计谋选项渐渐变为施行课题。

投资端：交银“双冠”，中银三星本钱承压

利润的另端是投资。在利率下行周期中，银行系寿险公司的投资收益率呈现显赫分化。

2026年上半年，交银东谈主寿以投资收益率3.13、综投资收益率3.23双双位居榜。建信东谈主寿（2.55）、工银安盛东谈主寿（2.41）紧随后来，且投资收益率同比分辩进步0.81和0.60个百分点，流露大行系险企在固收+权利的财富建立上具备相对势。

与之相对，中银三星东谈主寿投资收益率为1.32，同比着落0.48个百分点，在11中排名靠后；光大永明东谈主寿投资收益为1.56，同比着落1.33个百分点，降幅大。两公司的综投资收益率一样承压，反应出其在财富端可能濒临建立结构失衡的逆境。

此外，偿付能力陈述流露，舍弃2026年6月末，中银三星东谈主寿净财富为3.90亿元，而上年同期尚有58.70亿元，同比着落93.36；光大永明东谈主寿净财富为31.32亿元，同比着落58.34。

对比来看，同期，其余9银行系寿险公司的总财富和净财富均结束正增长。

其中，中邮东谈主寿净财富同比增长84.20至298.79亿元，总财富达7760.97亿元；中信保诚东谈主寿净财富增长131.32至222亿元，总财富达2974亿元；建信东谈主寿净财富74.52亿元，同比增长67.32；工银安盛东谈主寿净财富225.41亿元，同比增长17.41；招商信诺东谈主寿、农银东谈主寿、交银东谈主寿、中荷东谈主寿、招商缓和东谈主寿的净财富增幅在7.70至50.07之间。

这种分化标明，在共同的管帐准则和利率环境下，各公司因财富建立结构、欠债久期匹配、本钱补充能力的不同，呈现出千差万别的财务韧。

需要客不雅指出的是，净财富缩水并不等同于磋磨恶化。中银三星东谈主寿2026年上半年已结束扭亏为盈，净利润7.10亿元；光大永明东谈主寿净利润8.05亿元，同比增长190.44。

名业内东谈主士暗示，利润表的缔造评释其当期承保和投资业务正在，净财富的着落多反应的是历史职责的邻接出清与管帐计量的跨期调度。有关词，本钱是保障公司磋磨的“硬拘谨”。当净财富大幅缩水，偿付能力实足率然承压，进而适度新业务拓展的空间。

关于银行系寿险公司而言，母行的本钱相沿本是势。但在现时环境下，若是利润增长法有回荡为净财富的夯实，那么利润表上的飘红，可能仅仅本钱奢华型彭胀的阶段发达。

当“报行”的政策红利冉冉消化，低基数应消退，银行系寿险公司能否看守利润增，取决于其能否从“渠谈依赖型”转向“价值创造型”。

采写：南皆·湾财社记者 管玉慧

出品：南皆金融与行业新闻部

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