2 月 24 日，智嘉 (02590.HK) 发布 2025 年度盈利预报定安无粘结钢绞线，流露公司全年中枢财务与运筹帷幄数据：2025 年公司展望实现营收 31.4 亿元至 31.8 亿元，同比增长 30 至 32。经退换净利润（非财务薪金准则计量）顺利扭亏为盈，展望达 2500 万元至 4500 万元。

　　在机器东说念主与 AI 赛说念广泛面对 “增收不增利” 的行业布景下，智嘉此番实现限制与利润的双普及，不仅牢固了其港股To B机器东说念主板块营收限制的行业地位，成为该域领先实现盈利拐点的企业，彰显了先的运筹帷幄质料与生意化落地技艺，为行业生意化顺利设立了全新标杆。

　　公司泄漏，收入增多主淌若薪金期内仓储出动机器东说念主处罚案的拜托完成较多带来的收入增长。经退换净利润转正主要由于薪金期内仓储出动机器东说念主处罚案业务卓越普及，带来收入金额增多，从而毛利金额也随之增多。

钢绞线多少

　　智嘉此前流露，公司 2025 年全年新增订单 41.37 亿元，同比增长 31.7。这意味着，公司2025 年度的营收与订单均在基数下实现 30的速增长。

　　增长+盈利转正

　　走出双发展旅途

　　面前宏不雅环境承压，大齐AI机器东说念主等硬科技企业仍处于限制推广阶段，盈利达成难度较大，而智嘉实现了营收基数、 30 逆势增长、经退换净利润转正三者的同步落地，这表当今机器东说念主赛说念中尤为稀缺。

　　这次利润拐点的出现，标识着智嘉跑互市业化闭环，顺利破机器东说念主行业 “增长却捏续亏蚀” 的魔咒，这不仅是企业本身发展的进犯里程碑，响了港股To B机器东说念主赛说念盈利枪，对整个AI机器东说念主行业具有标识预想。公司探索出的增长与真盈利并行的纯熟生意旅途，顺利考证了机器东说念主企业可通过纯熟的生意化运营、限制化场景落地实现限制与利润双增长的良发展轮回，为行业质料发展提供了全新范式。

　　可捏续盈利+限制化发展定安无粘结钢绞线

　　夯实中枢竞争壁垒

　　与行业内 “小而好意思” 的盈利款式不同，智嘉的盈利确立在 31 亿元的营收限制基础之上，决定了其盈利的质料与可捏续。公司的增长与利润并非依靠廉价内卷、资本压缩或星毛利订单，而是依托内行业务体量开释的限制应、附加值机器东说念主处罚案，重叠与内行化势取得的市集溢价。这种扎根于限制化发展的运筹帷幄率与内生造技艺，让公司领有了强的抗周期细目。

　　物流机器东说念主行业具有重研发、重拜托的属，企业的中枢竞争力离不开永恒的技巧参加与内行化基建千里淀。智嘉能在大营收体量下达成利润，意味着其前期的研发和内行布局参加，已推行振荡为难以复制的生意护城河，锚索行业自后者较难靠钱实现追逐。

　　与此同期，公司 30+ 的营收增速于行业平均水平，这意味着，即便身处行业价钱战与技巧战的双重挤压，智嘉仍能加快占竞争敌手市集份额。说明Interact Analysis新薪金数据，智嘉在内行仓储践约 AMR 市集份额达 23，在“货架到东说念主”这主流细分案域，市占率达48.5。行业硬汉恒强的马太应卓越加重浮现。

　　基本盘健康+具身智能二弧线

　　双轮增长引擎成型

　　跟着盈利里程碑的达成，智嘉已顺利构建起 “基本盘盈利 + 具身智能二弧线” 的双轮增长引擎，为企业夙昔捏续质料发展筑牢根基。面，以 AMR 为中枢的仓储出动机器东说念主处罚案基本盘捏续盈利，成为公司褂讪的现款流着手。

　　另面，公司发力具身智能技巧、产物与业务布局，快速造增长二弧线，关连产物已展现出强的生意落地后劲。其中，东说念主拣选责任站发布仅 3 个月内便通过寰宇 500 强企业 POC 验收，内行款面向仓储场景的通用东说念主形机器东说念主 Gi 发布即具备量产技艺。

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　　依托具身智能的度布局，智嘉还在东说念主仓域构建起有的竞争力，是面前少数在仓储场景同期领有出动机器东说念主、用机械臂拣货站和通用东说念主形机器东说念主全品类产物和技巧技艺的企业，也成为业内稀缺的能提供端到端机器东说念主东说念主仓举座处罚案的企业，卓越夯实了其在仓储自动化赛说念的竞争势。

　　仓储场景生意价值印证 

　　收货行业发展红利

　　智嘉的盈利达成，也从实施层面印证了仓储场景是 To B 机器东说念主域 “能获利、稳增长” 的黄金赛说念。仓储场景具备强刚需、短 ROI（2-3 年）、可限制化的中枢势，使其成为智能机器东说念主生意化落地的时尚赛说念。

　　跟着内行电商、物流行业的快速发展，仓储自动化的市集需求捏续开释。动作赛说念龙头的智嘉将猛进度收货行业爆发红利。

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